在氣候干擾及油輪數量受限等因素,造成前兩周美國進出口數據波動後,美國淨進口再度走低,同時煉油廠產能利用率回升,不過,仍舊處於相對偏低的水準,加上美國產量出乎預料再度攀升,使得油價近期反彈走勢受限。

 接下來須關注,煉油廠產能利率預期逐步回升以為冬季用油做準備,美國今年煉油廠投入與過去相比偏低,可能與EIA預估今年冬季美國平均氣溫將較去年為高,下修民間冬季用油預估有關,不過美國蒸餾油庫存目前非常低,加上煉油廠可能趕在在明年1月縮限船用燃料的硫含量新規上路前提高產能,可能對油價提供支撐。

 俄羅斯為因應冬季用油,已經連續兩個月未達減產標準,部分OPEC成員國也出現未達標的情形,預期在12月OPEC會議之前,關於減產的消息都有可能造成短線行情震盪;美中即將簽訂第一階段的貿易協議,期間陸續釋出的訊息,以及央行寬鬆貨幣政策對資產價格的支撐效果,都可能造成市場風險情緒及油價的波動。

 美聯準會主席鮑爾在國會聽證表示,如果美國經濟維持擴張,維持目前利率不變將是適當的,並認為勞動市場保持強勁,以及通膨朝向2%的對稱目標接近將是很有可能的,此言論支持著近幾個月降息僅是貨幣政策中期調整的論點,不過貿易衝突及海外經濟疲軟,壓抑著企業支出以及出口,使得央行短期難以重啟升息循環,加上FED目前以每月600億美元的速度擴大資產負債表,在寬鬆的貨幣政策基調下,將有助於資產價格膨脹。(富邦期貨提供,李娟萍整理)