紐約證交所向美國證管會(SEC)遞交提案,尋求允許企業透過直接上市來籌措資金,讓企業在傳統上市模式之外,有另一種低成本的上市方式。

目前紐約證交允許企業直接上市,但不能直接籌措資本。紐約證交所的提案要求放寬直接上市規定,讓企業在公開市場同時發售新股籌資,此舉將給予企業在公開市場籌資的另一個管道。新提案需要得到證管會批准。

線上音樂串流服務業者Spotify和職場訊息軟體開發商Slack Technologies,是跳過傳統股票首次公開發行(IPO)程序,直接在紐約證交所掛牌的成功案例。

創投資本家將樂見直接上市規定放寬,Spotify和Slack的成功經驗,讓創投資本家開始考慮不走傳統IPO流程,透過直接上市避開聘雇承銷商的高額的支出,和禁止股東不得在某段期間售股的閉鎖期限制。

直接上市與傳統IPO的差異在於,前者沒有發行新股,所以也不會募集到新的資本。然而現有股東則有機會在公開市場出售持股。企業在傳統IPO必須透過承銷商出售股票和募集資金。

在紐約證交所提議的新模式,企業能發行新股,並且在掛牌首日立即出售,相較於現有股東在公開市場出脫原有的持股。

Spotify在2018年成為第一家直接上市的企業,Slack緊接著在2019年中依循Spotify的模式上市。Spotify和Slack在直接上市皆沒有募集新資金,意味著兩家公司的資產負債表必須先擁有充足的資本,同時還要有足夠的吸引力,讓公開市場投資人產生興趣。

紐約證交所副董事長塔特爾(John Tuttle)受訪時表示:「企業將採取對公司最有利的方式,和最能達成目標的模式。紐約證交所的目的是希望市場能有更多選擇,同時催生更多上市公司。」