統一大龍印基金經理人黃柏凱指出,中美貿易協商正式簽訂文本協議前,仍時有雜音,但大方向朝正面發展,對市場負面擾動降低,加上尚未出現全球寬鬆貨幣政策轉向訊號,有利風險資產表現,審慎樂觀看待今年底及明年第1季股市行情,在資金行情延續情境,相對看好外資較青睞的中國、印度及台灣股市。

近期全球股市表現樂觀,美股持續創新高,新興亞洲兩大經濟體中國及印度雖然經濟數據整體偏弱,但今年以來中國滬深300指數仍有逾2成漲幅,印度SENSEX指數也有1成以上漲幅,股市表現與經濟數據背離。黃柏凱表示,推升股市的主要動力是市場熱錢增加,全球主要央行持續降息風潮,再加上債券負利率效應,資金為追逐收益,由債市轉進股市。

據統計,外資今年來對印度股市累積買超133.97億美元、對台股買超88.69億美元,在有即時統計資料的新興亞股裡,排名前二。外資對中國股市買超金額目前只公布截至上季底(9月30日),累積前3季買超811.88億美元,由於第4季美中貿易談判緩和、MSCI啟動A股指數擴容等利多,滬深港通北向資金在10月、11月皆為淨流入,推估第4季外資流入中國股市的態勢不變。

分析基本面,黃柏凱表示,中國整體經濟仍偏弱,10月製造業及非製造業指數皆下滑,受到非洲豬瘟影響豬肉價格大幅上漲,10月消費者物價指數年增率由上月的3%升至3.8%,通膨壓力排擠了其他消費,導致內需不振。中國政府透過各項政策企圖穩增長,包括減稅降費,引導市場利率下降,加大市場流動性,同時持續放寬外資限制,也向美國進口豬肉以緩解國內供需。中國布局主要看好5G相關、電子、工程機械、半導體、白酒等類股。

印度方面,經濟成長率大幅放緩,農業、工業及內需消費等數據也下滑,印度央行將全年GDP成長率由原先預估的6.9%下修至6.1%。印度央行今年來已五度降息刺激經濟,下半年印度政府也推出積極財政政策,除了擴大基建投資之外,最大利多是大幅調降企業稅,印度股市重獲外資青睞,自9月下旬急起直追,一反前三季疲弱態勢。

目前市場普遍預期,印度央行可能在12月再次降息,資金行情有撐。看好受惠政策支持的農村經濟和產業集中度提升的龍頭公司,包括IT服務、銀行、非銀行金融、基建、消費等。