2018年10月23日,貴州茅台酒廠的釀酒工人把蒸好的糯高粱攤涼。(新華社)
2017年5月5日,山西汾酒廠的工人在包裝流水線工作。(新華社)

 29日大陸A股股王貴州茅台下跌近4%,從22日至29日,6個交易日茅台股票市值蒸發1285.09億元(人民幣,下同),約5526億新台幣,業內人士表示,備受關注的消費稅改革造成以茅台為首的白酒板塊巨震。其他,山西汾酒、古井貢酒、五糧液分別下跌4.16%、3.77%和2.49%。

 wind數據顯示,貴州茅台剛在11月21日實現A股市值(不含限售股)1兆5467.56億元,超過工商銀行的1兆5448.78億元的市值,成為A股流通市值第一。不過昨日,工商銀行的流通市值達到1兆5610.55億元,再度超過貴州茅台,奪回第一寶座。

 未來負擔增加

 《中證報》引述業內人士表示,備受關注的消費稅改革在29日傳出新消息,徵求意見稿有望在年底前公布,或是板塊巨震的原因。

 10月分,國務院印發《實施更大規模減稅降費後調整中央與地方收入劃分改革推進方案》。其中提到,將部分在生產(進口)環節徵收的現行消費稅品目逐步後移至批發或零售環節徵收,拓展地方收入來源,引導地方改善消費環境。先對高檔手表、貴重首飾和珠寶玉石等條件成熟的品目實施改革試點。但根據多家證券機構的研報顯示,白酒行業的消費稅調整是「遲早的事」。

 目前大陸酒類的消費稅在生產環節徵收,白酒稅率為20%,由於生產端價格較低,經過流通環節後的批發和零售環節價格會上升,未來在批發或零售端徵收消費稅,白酒消費稅負擔會相應增加。

 酒企淨利放緩

 華創證券研究所所長董廣陽認為,如果此次調稅影響到白酒行業,將產生「高檔酒轉嫁,低檔酒補貼」的結果,高檔酒因為較強的議價能力和品牌影響力,較容易把稅率成本向消費端轉移,但中低檔酒可能採取把手中的利潤補貼給經銷商和終端的措施,以維持市場占比。

 從季報來看,多數白酒企業的淨利增速均出現下滑。有些酒企第三季業績已較去年同期大幅下降。盛初營銷諮詢有限公司董事長王朝成表示,白酒行業先前是「強週期、高成長」,未來週期性可能減弱,並進入「低成長時代」。

 展望後市,興業證券首席策略分析師張憶東認為,消費股的整體估值短期略偏貴,未來更要精選盈利成長與估值的性價比合理股票。東北證券食品飲料行業分析師李強表示,中長期來看,白酒行業可能再進行一輪洗牌,強勢品牌有望真正從中脫穎而出,成長潛力巨大。禁止酒駕.飲酒過量有害健康