這次國民所得評審會通過的經濟預測,非常特別,經濟成長上修的理由只有一個,那就是民間投資,就這一項讓台灣今、明兩年經濟成長率登上四小龍之首。

 影響經濟成長的因素很多,如民間消費、民間投資、政府投資、公營事業投資、貨品出口及服務輸出。過去要上修經濟成長率,總會找兩、三個理由,例如出口好轉、消費熱絡,又或者政府擴大內需效果顯現等等。

 然而,這次只有一個理由:民間投資。除了民間投資成長由5.01%上修至7.61%,其餘皆下修,民間消費由2.03%調降至2.00%、政府投資由10.69%下修至9.71%、公營事業投資也由8.35%調降至5.82%,此外,海關出口也由-1.24%下修至-1.61%,至於商品及服務輸出下修幅度更大。

 民間投資以一敵十,雖抵得了這麼多的下修的力量,但這也代表此次上修的風險升高,當成長的理由只剩下民間投資,只要企業投資稍微觀望、延遲一下,這個上修的局面便會立即改觀。

 除了今年上修全仰仗民間投資,明年情況亦然,粉墨登場的依然是民間投資,加上政府前瞻計畫跑跑龍套。然而,靠民間投資來提升經濟成長須有個前提,那就是全球得復甦才行,若全球經濟依舊低迷,各國需求持續萎縮,企業怎可能投資?試想,有人會在景氣不明的情況下擴充產能,而讓設備閒置在那裡嗎?自然是不會的。

 總的來說,當民間投資成了上修經濟成長的唯一理由,這個理由牽強了點,也危險了點,這個判斷是否正確,有待明年驗證了。