美銀證券台灣區研究部主管鄭勝榮指出,新冠肺炎使不少民眾居家隔離,驅動短線雲端需求大增,大陸雲端供應鏈表現優於大盤,更完勝銷售不振的智慧機供應鏈,成為新冠肺炎中電子產業的真正受惠股,台股指標股優先買進緯穎(6669)、信驊(5274)與廣達(2382)。

 新冠肺炎疫情到處肆虐,且有惡化趨勢,亞洲、歐洲、美國的確診人數還在持續上升中,像是南韓、日本等國更把學生的新學期延後開學,且改採線上教育,再加上在家工作、電鏡等需求爆發,美銀證券看好,網路內容供應商(ISP)將加速拉高伺服器訂單,以滿足網路流量大增需求;同時,就算全球經濟面臨放緩疑慮,雲端、5G相關商機短線也完全沒有受衝擊跡象。

 美銀證券指出,緯穎身為100%純粹伺服器、資料中心受惠股,推估2019~2021年獲利年複合成長率高達27%,動能優異,股東權益報酬率高達46~47%,更重要的是,緯穎兩大客戶臉書、微軟就貢獻營收達95%,比起同業在大客戶的集中度更佳。

 就評價面來看,緯穎從掛牌上市以來平均交易在10倍本益比位置,不只略低於台灣伺服器ODM同業的11倍,更遠遜於大陸與香港同族群廠商的20倍,美銀基於上述營運利多,因而看好緯穎評價有追上空間,賦予14.5倍本益比,推測合理股價估值是818元。

 緯穎股價在13日演出大驚奇,從逼近跌停板位置展開反攻,終場大漲至698元、漲幅7.88%,單日振幅約18%。

 美銀證券持續看好廣達,則來自以下幾大理由:毛利率擴張、獲利波動性低,加上在市場不穩定時,能持續維持高股息配發率,以及積極轉往資料中心與伺服器業務布局。摩根大通證券同樣看好廣達後市,除點名廣達現金殖利率提供股價下檔保護,也研判伺服器需求持續強勁,且在第二季將有強勁反彈,提供廣達營運動能。美銀與摩根大通賦予廣達推測合理股價估值,分別是70、69元。

 至於台股唯二千金股之一的信驊,則有下列四大利多:一、信驊在伺服器領域中地位穩固。二、儘管近期的訂單與出貨量可能因新冠肺炎疫情影響有所波動,但整體伺服器市場持續在成長中。三、外資推估,信驊2019~2021年獲利年複合成長率高達29%。四、手上握有美股近70元的淨現金部位,財務狀況無虞。