3月17日,交易員在美國紐約證券交易所工作。(新華社)

 最近許多投資機構都指稱A股是當前資金避風港,除了大陸疫情逐漸獲得控制外,A股的低估值優勢也是主要理由之一。然而,在國際股市紛紛大跌過後,A股真的還是比較便宜嗎?值得投資人好好比較,做好功課再抄底也不遲。

 Wind資料顯示,從近10年中美股市估值水準的走勢來分析,A股估值持續低於美股,目前A股仍處於歷史估值底部區域,而兩者的估值差距正在加速收斂。截至3月17日,滬深300指數的整體本益比為11.25倍,近十年來平均本益比為12.58倍。

 美股方面,目前標普500的整體本益比為16.7倍,近10年標普500的平均本益比為19.43倍。相較之下,A股目前估值並沒有占太大優勢。當然,還應該考慮到中美股市在權重股與小市值股票之間存在的結構性估值差異。

 權重藍籌股方面,A股上證50指數當前的整體本益比僅為8.79倍,近10年歷史均值為10.44倍;道瓊指數成份股為16.73倍,近10年平均本益比為17.35倍。從權重藍籌股的角度來看,A股估值水準大幅低於美股,並且相對與美國更接近近10年估值底部區域。

 而在小市值公司方面,由於那斯達克市場是世界上創業板市場最為成功的典型,因此選取A股創業板與那斯達克市場進行比較。截至3月17日,A股創業板的整體本益比為52.37倍,而那斯達克的整體本益比為26.6倍。僅從當前的估值水準來看,大陸創業板估值存在明顯溢價。