全球資本市場持續被新冠肺炎疫情綁架,市場多頭信心極為脆弱,以最高標準檢視基本面仍堅實、現在評價已被砍殺至低點者,像是貿聯-KY(3665)、聚陽(1477)股價受到衝擊,回檔相當深,大型投顧法人看好投資價值已然浮現。

 法人指出,貿聯-KY目前大陸廠區復工率已達90%,特斯拉(Tesla)上海廠復工也順利,但因1、2月停工影響,預期特斯拉2020年電動車總出貨量將由之前預估的50~55萬輛,下修至45~50萬輛,仍較2019年的36.75萬輛成長三成;針對疫情,貿聯-KY表示將產能全球化,未來在馬來西亞、墨西哥、東歐等地在地化生產、就近供應客戶,且將馬來西亞工廠提升至可生產各式產品的全發為生產基地。

 Docking station為貿聯-KY的IT類產品主力,除原有客戶之外,雖有新客戶消費性電子品牌大廠加入,但量無法跟原有客戶的商用機種相比,故占營收比已由2019年第三季的44%、下滑至2019年第四季的42%,研究機構預期,IT部門2020年成長將在低個位數。

 至於電器部門,在歐洲電器大廠的吸塵器等產品熱賣帶動下,該部門毛利率愈來愈亮眼。法人認為,工業線束部門在半導體客戶需求帶動下成長性不錯,且貿聯-KY於2月20日已完成與新加坡商Speedy Industrial的股權買賣契約簽署,預計4~5月完成交割,開始貢獻營收及獲利,而Speedy有三分之一營收來自半導體客戶,故將使得貿聯-KY工業線束部門營運更為提升。

 聚陽方面,受新冠肺炎疫情影響,農曆年節後開工遞延,且復工進度緩慢,聚陽大陸廠產能占比約5%,復工進度也受到影響,直到3月初開工率才提升至90%。

 法人指出,2020年日系客戶與Target將扮演聚陽業績增長火車頭,預期可達雙位數增長,Target自有品牌銷售增長強勁,聚陽將持續提高運動服飾供應量,成為增長主要來源,另外,日系客戶九成門市位於日本,目前日本尚未出現封城情形,預期對業績影響有限。