美國聯準會在兩周內緊急降息兩次,全球央行救市行動亦不遑多讓,似乎對於全球經濟可能的下行風險及金融體系的不安定感到同仇敵愾。投信法人表示,疫情變化和經濟景氣並非貨幣政策可即刻修復,但對市場情緒和資產價格有扶持效用,預期在市場持續受諸多變數干擾下,投資等級債仍可吸引避險資金進駐,投資人也可布局以提高資產防禦力。

 保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,儘管投資級債券不會重演2019年爆量的資金行情,但全球主要國家央行延續寬鬆基調,對美國投資等級債券可視為利多,今年第一季投資級債券仍受惠於寬鬆資金動能,預期在疫情延燒、美國總統選舉等市場變數干擾下,預期投資等級債仍將吸引穩定買盤支持。

 從基本面來看,美國投資級債券都是值得在市場震盪時期擁抱的極佳標的。毛宗毅指出,美國基本面相較於其他國家仍較穩健。根據美銀美林統計,美國企業債升降評情況來看,企業淨升評等規模超過1,500億美元,高於降評企業,整體企業表現良好。

 受經濟前景不確定性影響,美國企業近來併購意願降低,預期2020年美國投資級債企業淨發債量將可能降至十年來最低,籌碼面相對穩定。

 凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,受到風險趨避氣氛及流動性欠佳影響,投資等級信用利差已擴寬至接近2018年底以來新高,而美國大型公司最新一季財報顯示表現仍佳,多數公司盈餘優於市場預期,短期內市場評價面的不理性修正,反而提供高評級公司債一個好的分批進場契機。

 投信法人強調,預期全球央行寬鬆政策路線將維持更長一段時間,以因應當前的市場震盪。近來市場情緒過度恐慌導致金融資產過度反應景氣衰退的可能性,預期隨疫情受控下,市場仍將回歸至基本面,加上通膨壓力下降,將有助於延長景氣循環,對經濟長期多方看法仍未改變。

 面對市場波動,建議將美國投資等級列為核心資產,提高資產組合防禦力。