歐系外資針對智邦(2345)出具最新研究報告指出,智邦第一季營運不俗,展望第二季,儘管有新冠肺炎不確定因素存在,但目前智邦在400G交換器前景持續樂觀下,仍為智邦長線重要動能,故維持智邦優於大盤評等、目標價由200元調升到240元。

智邦第一季合併營收為117.24億元,合併營業毛利為22.63億元,較去年同期成長13%,合併營業利益為11.16億元,則是較去年同期增加16%,第一季單季稅前淨利為12.91億元、稅後淨利為10.32億元,年增率分別為35%、36%,第一季每股獲利為1.86元,創下歷年同期新高。

歐系外資指出,由於美國、歐洲各國政府正準備解封,市場銷量將在5月、6月獲得進一步改善,短期內預計更穩定的雲端需求將推動對數據中心交換機和智能網卡(Smart NIC) 的需求持續增長,而企業需求也將反彈,但宏觀經濟疲軟恐仍減緩成長力道,維持智邦優於大盤評等、目標價由200元調升到240元,並調升其2020年、2021年每股獲利0.3%、4.2%,分別為9.53元以及13.27元。

歐系外資指出,先前傳出博通受到疫情衝擊,延長交貨週期,目前預估已基本得到解決,因為智邦已為第二季和下半年需求確保了足夠的供應,整體來說,預計其第二季度營收季度增長16%,而毛利率也將提升到19.5%。

歐系外資指出,展望2020年下半年以及2021年,企業端用戶和400G交換器為智邦重要動能,預計從下半年開始到2021年,400G的滲透率將進一步擴散,隨著客戶轉向400G,還將推動智邦下半年的利潤率提高,目前仍然保持樂觀預期,而Facebook一直是裡面相當積極的,Facebook也自2019年起為智邦主要供應商,並且還將繼續參與未來項目,此外,包括Amazon和Microsoft也為智邦潛在的機會,只是因為新冠肺炎的關係,目前貢獻的時間還不能確定。