國泰金控總經理李長庚表示未來三年都會持續低利率。(圖/報資料照片)

利率環境可能要持續很長的時間。國泰金控總經理李長庚19日在法說會上表示,至少3年的時間,市場都會持續低利率,金融業者的利差收益會被壓縮,但他不認為從此就會過「苦日子」,因為資本市場波動會加劇,投資機會會比「過去更大」。

亦即國泰金靠著強化投資能力及風險管理能力,可創造更大的獲利,李長庚說,順手時獲利佳,不順手時亦可創造機會,「沒那麼悲觀」。

由於國泰人壽預期利率短期內難以大幅彈升,因此在計算隱含價值(EV)及精算價值(AV)時 ,首度大幅彈降投資報酬率,約58個基本點(58個百分點),計算後國壽2019年底隱含價值(EV)達9,350億元,換算國泰金股數,每股EV達74.1元,僅比前年底增加4%。

因為降低未來20年投報率,造成國壽有效契約價值少了3,170億元,影響最後EV及AV的結果,將未來保單價值折現後的精算價值到2019年底亦只有1兆2,420億元,以國泰金股數來看,每股AV降到98.4元,比去年的107.5元,下跌8%,算是相當罕見。

國壽發言人林昭廷表示,主要是反應今年以來市場利率真的降非常多,尤其是美國10年債、30年債利率降非常低,所以國壽今年算是「很大幅度」調降投報率假設,也一定程度反應國壽對未來利率的看法,即利率短期內難以大幅提升。

國泰金控第一季稅後收益235億元,比去年同期成長74%,每股稅後獲利1.77元;由於首季債券殖利率往下,國泰人壽實現資本利得較往年多,首季稅後獲利152億元,較去年同期成長138%。

國泰世華銀因淨利差及投資收益增加,首季稅後獲利76億元,亦成長15%以上,同時因為實現資本利得多在海外分行,因此首季海外獲利44億元,占國泰世華銀全行獲利的51%。

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