全球多數國家新冠肺炎疫情跨過高峰期,並逐步解封城市,經濟活動亦見起色,恐慌情緒降溫,風險性資產開始落底反彈,第三季正式進入到「後疫情時代」,凱基投信表示,Q3投資留意三方向─「布收益、重品質、聚焦趨勢」!

凱基投信投資策略部主管翁毓傑表示,因應突如其來的新冠肺炎疫情衝擊,全球政府及央行均果斷採取寬鬆政策,財政寬鬆與貨幣寬鬆政策雙管齊下,資金派對再度展開,QE將成為常態化,原油供需結構改變,低通膨、低利率、低成長三低環境重臨,公債利率探底將驅動資金再度追逐收益資產,具較高殖利率的信用債券可望受惠。

翁毓傑表示,聯準會於6月利率決策會議中明確表示將維持當前利率直至2022年底,低利率環境將持續一段時間,並預估未來經濟將呈緩慢復甦,根據過往經驗,維持利率為對高收益債有利的環境,不過實體經濟疲弱復甦仍將引發企業違約事件上升,因此現階段仍須留意市場流動性及信評調整風險,謹慎選較高品質債券、避免踩雷造成資本利損是關鍵。

翁毓傑建議,挑選高收益債不妨聚焦ESG評等較佳的發債公司,財務體質相對健全、財務槓桿比例較低,且違約率較低,對債券投資人而言,是相對較安全的投資標的。

雖然市場對解封後景氣樂觀看待,但實體經濟復甦步調仍將緩慢,選債要挑好企業,股票選擇也是如此。翁毓傑表示,對經濟不確定性,資產負債表及現金流表現較佳之個股將持續表現強勢,此外,通縮預期加上低利環境,有利防禦型類股長期持續表現優於循環型類股 (如金融、原物料)。另疫情改變世界,投資要聚焦新趨勢,如:線上取代線下,數位取代實體、創新取代傳統等,這樣的改變推升電子商務、線上娛樂、雲端服務、 5G聯網、線上醫療和遠距工作需求等龐大商機。

翁毓傑說,高不確定性帶來高波動,擇時進出股市可能減損長期投資成果,持續投資為較佳策略,建議投資人不要殺進殺出,持續定期定額長期紀律投資,才是獲利關鍵。