受到新冠疫情明顯影響到市場對能源的需求,導致石油價格疲軟,4月份時WTI(紐約輕原油價格)甚至曾跌落到每桶12~13美元,但如此低的油價,法人說,「低油價已回不去了!」

安本標準投信投資長彭炫通表示,在石油減產效應持續發酵,使油價止跌回升,石油輸出國家與俄羅斯的減產協議已經在5月生效並持續延長中;美國頁岩油業的產能也大幅縮減,目前美國頁岩油的鑽探數量已經降至2016年以來的新低。產能縮減改善供過於求的問題,有助於達到供需平衡的效果,促成油價反彈。所以在各國陸續展開各種商業活動時,供給需求就會到平衡點。預估每桶油價大概應落30~40美元。因此今年稍早的「超級低」油價,應該不至於再出現。

貝萊德表示,儘管石油市場依然面臨近期挑戰,但預期未來長期(二年)正常油價將恢復至2017年以來,每桶60~70美元範圍。從短期來看,大型能源公司明顯能因應新冠疫情的衝擊。和2015~2016年度油價水準相比,目前油價走勢正進入這一低迷時期,由於大型能源公司財務體質佳,成本監督更完善,應該可以輕鬆因應油價低迷期。面對目前需求衝擊,預計美國頁岩油產量增長將顯著放緩,而且非石油輸出國組織對油價走低做出有效的反應,到目前為止,平均消減資本支出平均約三分之一。假設未來幾個月需求恢復正常,非OPEC積極動作將有助於油價走勢復甦。

具萊德認為,接下來的幾周和幾個月內,油價將繼續波動,然而從歷史經驗驗證,當中央銀行和政府作大規模刺激措施,提高通貨膨脹壓力來使經濟復甦時,能源股都有不錯的表現,因此,在油價跌到成本曲線之下時,購買高質量的能源股票,是一種非常成功的投資策略。