美國不鏽鋼及鋁板通路大廠大成鋼(2027)受到新冠肺炎疫情衝擊,今年來營收逐步下滑,5月營收年減擴大至47.8%。展望下半年,若隨著美國疫情緩和,工廠運作正常即有助於下半年營運回溫。

大成鋼昨(22)日召開股東常會,會中股東提出盈餘分配修正案,原本擬以資本公積發放每股現金股利1元,改為以盈餘分配現金每股0.85元、以及資本公積發放現金每股0.15元,同樣配息1元。以今盤中平盤價25.25元計算,殖利率約3.96%。大成鋼2019年營收778.74億元,年減6.97%,毛利率18.34%,年減3.41個百分點,稅後淨利18.21億元,年減近7成,EPS 1.49元。

大成鋼前5月營收237.69億元,年減33.43%,減幅持續擴大。今年以來,疫情在美國快速擴散,大成鋼不鏽鋼及鋁捲板總出貨量持續減少,5月出貨量約2.4萬噸,較過往的3.5萬噸以上下滑逾3成,其中不鏽鋼約占55%,鋁捲板45%。

展望後市,大成鋼保守以對,公司表示,雖基礎工業屬於豁免產業,物流配送正常,但工廠停工、停產,客戶拉貨動能疲弱,目前看下半年訂單能見度不明朗。

整體來看,下半年營運仍需觀察疫情,若疫情緩和、美國工廠復工情況良好,加上鋁捲板傾銷問題7月後可望逐步緩解,公司作為全美最大通路商,營運可望迅速回溫。

另外,大成鋼去年投資美鋁旗下德州鋁板軋延廠,目前修復進度如預期,冷軋線已於第二季完工,熱軋線規劃明年修復完成,但尚未訂出實際量產時間。看好未來在反傾銷政策實施下,該廠具美國製造優勢。

在歐洲、中東鋁捲板傾銷問題部分。美國商務部3月底對18個國家普通鋁合金板產品提起雙反調查,受疫情影響,初裁遞延至10月,但保留權力追溯既往90天;也就是說,若廠商在7月後有異常大量交易行為,就有受裁決的風險,因此業者多趁機在7月初之前大幅進口以備庫存,但這也恐讓下半年客戶回補庫存時程再遞延。