货币泛滥的今天,资金除了在股市、房市、原物料、农产品等市场里衝杀,还有一类玩家,扮演着「天使」的角色,对中国刚萌生的中小企业提供「种子资金」,帮助他们摆脱初创期的艰困。从VC、PE、Pre-IPO到成功上市、获利退出;这一连串普通人玩不起的「大腕游戏」,正在全球资本市场,掀起一波波的中国企业上市热 ……。

「优酷─响─噹─噹!」晨会上,投资部同事正逐字读着报纸刊头,这是内地视频网站「优酷网(NYSE:YOKU)」,藉助「中国版YouTube」的故事,成功登陆美国纽约证券交易所(NYSE下称;纽交所),并从IPO当日大涨161%的势头开始,连续三天,缔造自「百度(Nasdaq:BIDU)」(中国最大搜索网站)在纽交所上市五年后,又一个新股发行,交易表现最为强劲的报导。

优酷,这个全中国都不陌生的视频网站,无论是想看院线热片、台韩偶像剧、原创剧、还是演艺圈花边……;由于播映画质清晰、流畅度高,它一直是网友们的首选。现在,「优酷网」通过赴美上市,市值已突破30亿美元大关,不仅一举攀越「美国线上(AOL)」,还同「搜狐(Nasdaq:SOHU)」、「盛大网络(Nasdaq:SNDA)」、「新浪网(Nasdaq:SINA)」等,早年在纳斯达克(NASDAQ)挂牌的老大哥们,一道跻身大陆互联网行业前十强。

对如此惊艷的发展,研究总监随即提出一份报告:在美国两大证券交易所公开上市的中国企业,过去三年间,从70家扩展到170家;今年,截至12月中旬,已有超过40家大陆公司成功挂牌,这个数字突破2007年,全球股市高峰时的歷史记录,占2010美国股市全年IPO总数的1/4强。

我仔细看了下,单单这半个多月,赶年底前完成在美上市的新公司,居然半数以上来自内地,12月的华尔街,飘的似乎不是银白雪,倒像吹起一股红通通的「中国风」。

上市嘉年华 钵满盆满丰收时

跃上全球资本市场,大陆企业多数选择美国和邻近的香港为舞台。目前中国重要的网络科技产业,无论门户网站、B2C网站,还是线上游戏、旅游网、视频网,知名的几乎全让华尔街给一网打尽;而港交所(HKEx)的「主板」及「创业板」,则对内地庞大的消费力、金融与服务市场,一见倾心。

儘管大家爱听的故事不一样,中国企业风光敲钟的嘉年华,并不全在境外上演。今年,大陆境内深交所「中小板」、「创业板」,持续制造「财富神话」,刚创下全球IPO市场第一的成绩;而内地风险投资(VC)、私募股权(PE)市场,无论募资、项目投资、还是成功退出,也同时迎来了史上至高点。

原来,约近七成的上市新秀背后,总有一群重要的推手,这群推手就是创投私募(VC/PE)资金。

「创投/私募(VC/PE)」股权基金,犹如企业「星探」,又好比一群资金雄厚,长期潜伏于未上市企业里的「天使」,总在企业艰困落魄时,捧着鉅款翩然降临;他们相中具备「高附加收益」的潜质公司,注入资金长期培育,一朝企业风光上市,就是赚得钵满盆满,丰收归去之时。

资本泛滥 创投私募激战正酣

老手总说,「资本运作的源头,最甜!」。中小板、创业板在2006年、2009年次第推出,大陆股权投资的「退出机制」逐渐被打开,资本市场对新股追捧的热情不断,造就了内地创投私募行业动辄30、40倍的惊人回报,也让许多中小企业,在银行贷款、上市筹资两途径之外,找到另一股资金活水。

十年前的中国产业,可供挑选的「苗子」很有限;十年后的今天,环保节能、生物制药、消费服务等等,这些新兴企业在他们眼中,简直遍地是黄金。然而,泛滥的货币,让各路玩家涌入创投市场,急功好利的机构,全看上了投入期最短的「预备上市(Pre-IPO)」。一如创业板里节节攀高的市盈率(本益比)IPO,许多具有「明星相」的未上市公司,被捧上了天,这让创投项目的竞争成本,迅速蹿高了20倍以上。

「我这家公司,有人给出100倍P/E(本益比)!」令人咋舌的IPO估值并非个案,这样的故事每天都在上演。创投私募在中国今后十年充满变数,可能成为世界资本的主战场,也可能是一片充满恶性竞争的红海,这一个「不差钱」行业背后的高风险和高回报,让竞争分外激烈,且看谁能笑到最后……?

#私募 #资本 #企业 #资金 #内地