两大名师：善用权证避险

台股涨跌幅限制今（1）日起调整为10％，投资教父胡立阳、万宝投顾投资总监蔡明彰，昨天受邀参加本报举办的「第六届台湾权王讲座」时表示乐观其成，认为政策的开放对市场健全是好事，不过由于风险也跟着放大，建议投资人不妨可以将部分资金放入权证，以达到避险的作用。

在华尔街打滚多年的胡立阳表示，以前在美国时对权证相当着迷，因此累积出4个操作心法。首先最重要的是，股票与权证不同，时间价值才是最要紧的，所以眼前有很明确的利多或利空，不可展望长线。其次，选择距离到期日3个月的权证，然后做最多1个月就卖出，「赚钱要卖，赔钱更要脱手」。

第三，尽量买价外10％左右的标的，假设收盘价为18元，则可挑选履约价20元的股票，这区间的杠杆效应发挥得最极致。最后，人少的地方不要去，有些权证很冷门，没有交易量，所以挑选愈热门愈好。

蔡明彰也将6月盘势与权证做结合，认为今天开始台股涨跌增至10％，当冲檔数也增到400多檔，大盘成交量有机会增加，对证券股较有利，如此一来就可利用权证介入。6月起可多关注第2季业绩跳跃股，并搭配投信、中实户的作帐行情；不过得小心5月股价走强，但券资比高的股票，恐出现轧空走势。

此外，针对全球最注目的美国升息，胡立阳提到，投资人与其揣测联准会主席叶伦的谈话内容，不如观察美国10年期公债殖利率表现。只要殖利率没有升至3％以上的水准，都不需担心资金会大幅挪移。同时提醒，目前全球在资金狂潮袭击下，长期投资概念已经落伍，现应该把握短期的轮动。

蔡明彰则就竞争力角度，挑选出下半年有机会胜出族群，其中黑马股为具有竞争力的指标股，包括高阶苹果概念股、机能布料等。至于受中国产业兴起，与台湾公司成为竞争对手的红色供应链，则是需要避开的族群。

第六届台湾权证王活动6/6将于台中、6/14于高雄举办演讲。