台塑化催油门 Q3稳赚200亿

台塑化近期营运资料

国际油价看回不回,搭配石化原料延续高檔态势,台塑化获利有望连2季突破200亿元。据悉,原预估受制炼油、石化产能岁修干扰,加上油价恐拉回整理,增添库存、在途损失,压抑台塑化获利推进力道,不过,第3季油价看回不回,不仅没有在途损失问题,9月或有在途利益加持,支撑台塑化第3季再赚200亿元入袋。

■法人:单季净利估210亿

分析师指出,台塑化第3季炼油价差虽未明显提振,但已从先前低檔缓步回升,加上杜拜原油从6月73.6美元向上垫高至目前75美元,增添在途利益空间;搭配9月日炼量回稳、石化100%操作,推估台塑化单季税后获利上看200~210亿元,单季EPS逾2元水准。台塑、南亚及台化投资收益受惠进补。

■油品事业获利优于预期

国际原油在第2季急速飙涨后,6月开始出现回檔。以杜拜原油为例,5月油价每桶74.4美元、6月回落至73.6美元,7月持续走跌至73.1美元,8月下探72.5美元。不过,9月因气候变迁及中东、美伊制裁等地缘政治衝击,杜拜原油每桶价格再度弹升至75美元,反倒让台塑化油品事业获利表现优于预期。

台塑化原先认为第3季炼油事业因油价波动恐不如先前明显,且炼油价差面临缩减,加上公用事业发电收益也因煤价成本攀扬,贡献大幅萎缩,单季获利不仅无法像第2季252亿元高檔表现,也将比去年同期222亿元明显下滑。

然而,伴随油品、石化行情联袂高檔走坚,加计20亿元股息入帐,支撑台塑化第3季税后获利有望连2季获利逾200亿元,EPS连达2元水准。

台塑化旗下油品日炼量最大产能为54万桶,乙烯最大年产能293.5万吨,为台湾最大,超越中油107万吨水准。目前油品、石化获利贡献比约55%、45%。

台塑化7月油品日炼量51.8万桶,每桶炼油价差约9美元;8月日炼量50.8万桶,炼油价差约10~11美元;9月日炼量预估52万桶,炼油价差11美元以上。

■预期油价持稳至10月底前

台塑化认为,美伊谈判制裁在11月生效,预期油价高檔整理态势可望一路持稳至10月底前。考量美国川普对油价80美元的防守关卡,以及中东对油价也有下探底线,推估油价约在70~80美元区间震盪。

(工商时报)


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