中美贸易战再度延烧,全球股市也受到波及,但观察近期美股走势虽震盪,但高收益特别股指数表现却相对稳健,元大投信研究团队分析,面对国际金融市场波动加剧,传统股债平衡投资已不足以因应,特别股拥有高股利率、低波动、低相关性等特性,因此即便在市场波动剧烈时,不仅波动幅度相对低,也可分散风险,还有机会创造较稳定的现金流,建议投资人可将其纳入资产配置的一环。

元大投信指出,特别股为具有「债券」特性的「股票」,兼具股票的便利交易模式,与债券的固定息收特性,追涨抗震的能力相当突出。观察过去歷史经验,可发现当股市波动加剧,特别股仍相对持稳,尤其当市场方向不明确时,特别股的息收特性效果更加突出。

分析师指出,从美国总统川普从10日开始对2000亿美元的中国商品开徵25%的关税以来,全球金融市场莫不受到震撼,美股及陆股相继重挫。不过,观察这段期间S&P500总报酬指数与标普美国高收益特别股总报酬指数,可发现即便美股走势震盪,特别股仍相对持稳,尤其当市场方向不明确时,特别股的息收特性效果更加突出。

佛兰克林华美特别股收益基金经理人余冠廷则认为,从美国联准会(Fed)淡化降息预期的做法来看,市场利率短期内维持不动的机率较高,这意味着今年的特别股正受到多重利多因素的支撑,除了低利率外,信用利差探底所显示的信用市场稳定,也让今年以来的特别股维持双位数的获利水准。

余冠廷指出,特别股在挥别恐慌抛售后重拾低波动收益特性,在主要发行产业营运状况良好下,市场信心恢復延续上涨动能,现阶段筹码回温且行情尚未过热,可布局增加收益来源多元性。

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