华为风暴延烧迄今,又传重磅利空,半导体大厂博通(Broadcom)下修全年财测,引动股价与费城半导体指数大跌,也是华为遭禁以来第五家下修财测国际级企业;外资圈更担心台厂终究得「面对事实」,摩根士丹利证券降台积电推测股价至219元后,「除息后再接回」可能成机构法人新策略。

自美国对华为宣布禁令后,Lumentum、Qorvo、Inphi、NeoPhotonics等国际厂商纷纷下修当季财测,博通最新下修的还不只本季财测,而是调降2019年全年目标。迄今虽未有台厂因华为事件出面下修财测,不过,外资圈对华为事件造成台系供应链2019年下半年营收、获利影响,已做出影响恐达个位数百分点、甚至一成的评估。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿14日提醒台积电风险,美国存托凭证(ADR)进一步受博通拖累,重挫逾4%。法人指出,市场又把目光摆回中美贸易与华为风波上,相当不利科技股投资气氛。

随台积电除息日逼近,外资会不会「先出再接回」引起广泛议论。詹家鸿认为,由于台积电先进制程产能利用率未必十分理想,台积电2020年资本支出可能不会像今年那么高,这将有助台积电自由现金流表现,并支撑股利政策达10元以上,就此估算,当股价回檔到220元时,现金殖利率就达4.5%,提供评价支撑,这也是为何摩根士丹利给予「中立」投资评等,而非全然负面。

万一外资持续出脱弃息、甚或加上中美贸易战更为恶化,导致台积电在220元处无法寻得支撑,下一个价值买点可以参考本土投顾龙头新任电子产业共同研究主管观点:台积电安全进场点可能落在205元(歷史股价净值比下缘换算值),换言之,要是股价接近此价位,低接买盘力量将益发明显。

归纳外资圈于台积电除息前操作可能作法:若股价于目前位阶整理,机构法人买卖互见,以调节方力度较大;假使股价再跌5~10%、甚至更多,价值型买盘才会进驻。

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