中美贸易谈判余温犹在,但市场仍有杂音影响资金流向,现阶段相对宽松的货币环境未改变,且收益型资产题材热度不减,在防御心态居高之下,法人建议,更须谨慎挑选收益型资产的选项。

法人表示,上半年金融市场累积不少涨幅,虽近期贸易战变化,全球股债市涨跌各异,但2019年来特别股表现稳健,甚至无惧贸易战震盪,如ICE美国特别股总报酬指数、富国银行金融特别股与非金融特别股指数,2019年迄今累积涨幅在一、二成,显示特别股市场整体向上齐涨,凸显特别股抗波动的投资特性,相对不受贸易战杂音干扰。

特别股与相近评等的公司债殖利率利差,仍在2018年第三季以来平均至偏高水准,隐含相对价值仍在合理水准。法人认为,以ICE美国特别股指数为例,现阶段殖利率5%附近,在成熟市场收益题材的资产当中,相对具有一定的配置吸引力。

银行财富管理中心指出,受到降息预期与市场避险需求影响,目前美债殖利率水准进一步走低,或可延续优质收益型资产的配置热度,也凸显特别股相对低波动与较佳股息率的投资特色,且主要发行产业如金融、公用事业等较不受贸易战直接影响,因此表现相对稳健。

以富兰克林华美特别股收益基金为例,受惠到金融、公用事业等产业对特别股基金的贡献,2019年来累积绩效超过14%,成为相对抗波动也争报酬的强棒基金。

鑑于主要央行货币政策转趋宽松,有利固定收益型资产行情续航。银行财富管理中心强调,针对投资战略来说,特别股资产的配置组合较不易受到单一公司或个股事件影响,相对为防御型美元投资组合的推荐选择,现阶段建议特别股资产可继续持有或分批纳入配置,但短线仍须留意贸易战变化所引发的波动。

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