天风国际证券研究与策略部副总监郭明錤预测,南韩具竞争力镜头供应商Semco,以及大陆镜头供应商代表舜宇光学,将分别自下半年、2021年进入苹果镜头供应链,吹皱竞争版图一池春水,示警既有供应商玉晶光恐受竞争衝击。

苹果镜头供应链长期由台股股王大立光撑起半边天,囊括最大市占、也取得最多高单位售价与高规格的镜头订单,此现象短期内不易更动;不过,二线供应商的竞争版图变化,则与苹果扶植新竞争者决心有关。

郭明錤预测,镜头供应商Semco、舜宇光陆续进入苹果镜头供应链之际,康达智(Kantatsu)则可能自2021或2022年,开始退出苹果供应链,在这过程中,玉晶光恐成最大受影响对象。

天风国际进一步说明,Semco进入供应链之列,除会取得玉晶光订单分额外,也意味即便康达智退出,玉晶光也没有机会生产更高阶的长焦镜头,不利玉晶光规格升级展望。其次,舜宇光学进入供应链,则意味未来与玉晶光将有价格战,不利玉晶光营收与获利成长。

相对地,正式对玉晶光开启基本面研究的大型研究机构如:摩根大通、野村、美银证券与凯基投顾等,对玉晶光投资评等依然维持「买进」或「优于大盘」,看来接下来一段时间,研究机构间对玉晶光后市论战可望占据市场讨论一席之地。

包含本次在内,郭明錤2020年迄今共以玉晶光为主题发出三次评论,年初曾点出玉晶光短期遭遇新冠肺炎衝击、长期要注意舜宇光抢进苹果链影响,随后全球爆发股灾,无论电子、传产类股无差别式重挫,无一幸免。3月下旬股市反弹时,郭明錤发现玉晶光在iPhone镜头订单能见度改善,加上股价回檔修正已多,看好买点浮现,成玉晶光波段上攻的推手之一。

郭明錤本次新观点一出,玉晶光遭遇获利了结卖压,后续股价反应如何,市场密切关注;另值得一提的是,郭明錤钦点新进者的Semco神龙摆尾,大演尾盘秀。

郭明錤凭藉在苹果供应链打下的研究基础,22日新看法出炉后,玉晶光股价下跌逾7%,南韩Semco股价受激励,午盘过后转强、终场大涨逾4%。

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