受贸易战影响,近期大陆基地台拉货动能放缓,主要是客户端更改PCB设计所致,铜箔基板族群(CCL)如联茂(6213)、台耀(6274)、腾辉电子-KY(6672)八月营收呈现月减,唯独台光电(2383)八月仍强势,单月营收创歷史新高。

法人表示,陆系基地台拉货放缓只是短期状况,但无损5G长线趋势,只要重新认证后,需求自然会復甦,此外下半年欧系基地台客户需求会开始显现,其他像是车市回温、消费性产品拉货旺盛等,预期铜箔基板族群业绩将逐步恢復成长。

联茂八月营收19.7亿元、月减6.91%、年减9.23%,累计前8月营收171.9亿元、年增10.6%,仍为歷年同期新高。以第二季产品比重来看,网通产品占联茂营收比重约6成,因此基地台、伺服器等需求走弱,对营收影响就较明显。

公司第三季初就已预告,因为原物料、晶片取得、认证等都要花一些时间,短线基地台拉货放缓,不过并不影响长期走向,5G材料升级仍是明确的市场趋势,预期后续需求一回復,相关产能还是吃紧,因此产能扩充计画不会改变,除了开完江西新厂一期剩余产能外,二期预计今年第四季会开始进驻设备,明年第一季开出产能。

台耀八月营收5.27亿元、月减1.05%、年减0.67%,衰退幅度趋缓,累计前8月营收128亿元、年增13%,为同期新高。法人认为,短期中系基地台客户改变产品设计、需求放缓,但看好台耀为欧系基地台主要供应商,加上数据通讯的资料中心交换器、伺服器需求稳健,以及HDI产品进入传统旺季,该公司中长期营运仍是正向发展。

腾辉八月营收3.86亿元、月减0.65%、年减18.17%,衰退主要是因为大陆5G建设进度放缓、铜箔基板需求减少,相关市场订单萎缩和同业竞争,因此接单进度略受影响,此外汽车产业虽然已慢慢復甦,但海外八月是传统休假季节,因此恢復速度较预期缓慢。

展望后续腾辉表示,联想Thinkpad高阶HDI笔电已进入量产,新型号也在认证测试中;新散热材料取得认证,将在第三季末量产;5G天线材料获通信大厂Ericson体系供应商认可,即将在第四季进入小量产;其他还有多项通讯、连接器、卫星基站等5G相关材料以及77~79GHz汽车雷达超高频应用认证进行中。

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