全球经济受疫情衝击,中国资本市场在2020年一枝独秀。中国虽作为首个疫区,随疫情趋缓带动经济迅速復甦,外国投资者于2020年大举购入价值超过1兆人民币的中国股票和债券,其中大笔外资连接香港,以互联互通的机制流入中国市场。

专家分析,外资在2020年大举购买中国股债是推升人民币的重要原因。由于外资机构仍看好中国资产,预估人民币在2021年将继续走强。

金融时报引述韦莱韬悦(Willis Towers Watson)亚洲谘询投资组合部门主管科尔韦尔(Paul Colwell)表示,中国政府对经济、货币与财政政策的应对措施频繁,与全球其他地区不同,致使中国在新冠疫情的復甦道路上走得更远。

数据显示,中国基准的沪深300指数(CSI 300)今年累计上涨约27%,与标准普尔500指数(S&P 500)相比,高出逾13个百分点。有1,500亿美元资金连接境外投资者与香港,透过互联互通机制流入中国股市,投资者看好这波涨势很可能持续。

此外,中国开放金融体系的改革措施与疫情应对,使中国债券市场对投资者产生强大的吸引力。中国景气回温使央行相较于各国,得以保持基准利率近乎不变。据统计,截至2020年11月,外资透过香港互联互通机制持有中国政府债券额增长逾9,000亿人民币。

德意志银行宏观策略师戈埃尔(Sameer Goel)指出,2020年外资购买中国债券规模超乎预期,进而推动人民币匯率连六个月突破上涨纪录。预计富时罗素(FTSE Russell)2021年的全球政府债券指数将纳入中国债券,届时会进一步推动购买风潮。

外资大幅流入中国股债市场,为人民币此波升值提供重要动力。自2020年5月底以来,人民币兑美元匯率一路上扬,涨幅接近9%,离岸人民币兑美元在12月9日一度升破6.5。人民币在岸价22日收报6.548元,当日小升14基点。中间价当日报6.5387元,较上日升120基点。

另一方面,针对外界认为新冠疫苗的普及可能削弱中国经济竞争优势的说法,瑞银资产管理公司亚太区固定收益主管布里斯科(Hayden Briscoe)认为,中国对于疫情正面及负面的前景皆做足准备,境外资金流入中国的趋势势必会加速。

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