台股多头轮动健康,可用之兵跑过一轮后,本波领涨、股价近期高檔整理接近完成的半导体族群,再度回到法人眼皮底下,外资看好联电(2303)基本面扬升题材尚未完全反应在股价上,群联(8299)受惠NAND flash控制IC价格走扬,双双给予正向投资评等。

法人回顾2020年大多头行情,本波由半导体族群领先上攻,台积电、联电、联发科登高一呼后,整个族群获重新评价,随族群创高后整理一段时间,资金关注再轮转回指标股如联电、群联等的最佳时机。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出,据最新产业调查发现,NAND控制器单位售价从11月将持续涨到2021年3月,幅度15~20%,对NAND控制IC占营收比重近二成的群联而言,短线是加分作用。涨价原因可能来自晶圆代工与封测产能吃紧、原物料价格攀升,所幸群联半年前就向台积电、联电订好产能,不仅不受影响,其他小厂可能因产能不足,流失市占给群联。

联电股价今年掀起绝地大反攻行情,上半年疫情险峻时股价低到只有13元左右,后随产业供需吃紧,伴随中芯国际禁令助攻,以及外资研究机构大举看多,股价最高飙涨近三倍,目前于50元关卡前整理一段时间,未见弱势。

野村证券半导体产业分析师郑明宗指出,随美国对大陆中芯国际祭出禁令,一旦中芯国际无法保证未来三至五年生产交货顺畅,非陆系客户绝不会把供货重心压在中芯国际上,这使联电的价值更容易被全球客户看见,恢復其应有的评价。

野村也提出同为晶圆代工厂世界先进的成功经验。他说明,当世界先进经歷业务转型,现金股利开始上升,股价旋即于2012~2014年间展开爆涨四倍大行情,后随营运稳定、财务表现优异,投资人将世界视为长线自由现金流的创造者,股价在2012~2020年间翻扬1,000%,涨幅足足是大盘的十倍。

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