台塑化急行军 Q4狂赚逾百亿

美国通过新纾困案与原油库存意外下滑，国际油价进一步走高；美国期油报每桶48.29美元，布兰特期油达每桶51.34美元；加上第四季乙烯等石化上游原料收益放大，台塑化单季获利可望顺利上修，税后盈余突破百亿元水准。

法人推估，台塑化第四季获利上看100~110亿元，EPS1.～1.15元。在获利动能连二季恢復、全年营运顺利翻正，且明年首季原油、石化行情持稳不看淡下，台塑化30日股价拉高，涨幅逾3％、股价最高衝至99元，终场以98.5元收盘，写下今年1月中来新高。

疫苗进度报喜，加上日本、韩国轻裂厂相继发生事故及定检，韩国LG轻裂厂意外事故停工恐逾二个月，石化原料市场供给吃紧，加上欧美假期来临，下游需求强劲，推升亚洲乙、丙烯及其下游衍生物价格，轻裂厂获利持稳走坚。

台塑化12月炼油厂平均日炼量30.2万桶/日，产能利用率56％，第四季平均日炼量29.6万桶/日、产能利用率为55％，轻裂厂产能利用率维持全能运转。台塑化明年第一季炼油厂配合年度定检计画，产能利用率为61％，轻裂厂产能利用率100％。

分析师认为，大陆与印度的原油需求正快速恢復，美国与欧洲仍相对疲弱；成品油部分，因第二波疫情侵袭，欧洲又升高旅游限制，使汽油需求恢復缓慢，航空燃油需求仍是受创最严重部门。疫苗推出及中美关系缓和都将有助于全球石油需求復甦，但预期将是渐进的，或要到明年下半年才会趋于明显。

考虑OPEC明年持续减产，加上先进国家将逐步施打疫苗，原油供需基本面持续改善，主要机构预期明年油价持续逐季上扬，每桶价格落在42美元～63美元/桶。伴随全球经济復甦带动油品及烯烃产品需求恢復，油价趋稳，也助台塑化营运摆脱谷底，蓄势衝刺推进。