基本面好转 新兴债涨声响起

投信法人指出，在基本面好转下，新兴市场企业债违约率可望进一步走低，价差有收敛空间，涨升行情看好。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢指出，近年联合国推动的责任投资（PRI），鼓励投资机构纳入ESG元素，以提高投资收益、增加风险控管能力，目前全球签署PRI的投资机构已逾3千家，所管理的总资产规模超过103兆美元，以往ESG被认为是额外成本的企业责任，现在却被视为营运决策是否稳健、投资是否具有永续性的指标之一。

其中，新兴国家正在发展金融监管法规，现在正是利用ESG分析为新兴市场债提升投资价值的最佳时机，同时，各国央行持续宽松政策全球低利时间将更长更久，新兴企业兼具ESG与殖利率优势，达到兼顾公益与收益双利，建议优先布局。

安本标准投信投资长彭炫通表示，在资金持续回流新兴市场下，儘管匯率与公债价格都已经出现小幅度的上扬，印度当地货币债市整体仍会往好的方向的发展。在全球迈入低利的环境下，印度债目前仍有5～6％相对较佳的收益率，其低相关性的特质，也使印度债在市场震盪下，成为另一个具有防御效果的收益来源。

美元指数走弱，反映市场情绪转趋乐观，抛售美债等避险性资产，转而投入风险性资产，让新兴市场债成为主要受惠者。此外，华尔街大行都预测，2021年美元还有进一步走贬的空间，预期将嘉惠新兴债市表现。

兆丰国际新兴市场短期高收益债券基金经理人蔡任航表示，从2002年起将原先均衡配置在新兴市场公债、高收益债、全球公债的投资组合，用新兴市场短期高收益债取代全球政府公债，投资组合累积报报酬上升了近三成，但绩效波动却没有明显变大，显现新兴市场短期高收益债具备低波高息的优势。后疫情时代，可将兼具收益与平衡风险的新兴市场短期高收益债纳入投资组合。