2021年的第一个月,股市便牛气冲天,加权指数在台积电的带动下,连续突破1万5千点及1万6千点关卡,创下16,238点的台股歷史新高点位,然而在指数衝高之际,传产的航运、塑化、水泥、钢铁,却是反向一路走低,柜买指数元月份走势表现亦相对疲弱,多头自去年12月起,一路急行军迄今到万六关卡,至此已渐露出兵疲马困的态势。

再过两周便要进入农历春节的长假,提供投资人牛年的股市趋势展望及春节前的操作建议。首先对于今年的台股趋势仍是偏多看待,理由在先前的专栏中已多次陈述,丰沛的资金加上台湾科技产业的成长力道,是支撑台股走高的双引擎。

从欧美央行总裁的近期言论,可以验证2021年各国央行宽松货币的政策不会改变,因此,资金行情也暂不会停歇;在科技产业趋势方面,一年一度的美国消费电子展(CES)上周展开,受到新冠疫情的影响,这次改为线上展览型态。

这次CES展可以重点归纳出三大科技发展方向:首先是汽车电子化及电动化将加速发展,包括美国通用汽车、德国的宾士(Mercedes-Benz)及日本消费电子大厂SONY,都在CES展出其品牌电动车及智慧控制系统,从欧美日各大厂的动作来看,电动车不再只是特斯拉独大的产业,也不会只是电动车,会加入更多高科技智慧感测技术与设备,汽车持续的电动化与电子化,将是台湾电子科技股的下一波业绩成长动能。

第二个科技方向是,半导体的先进制程竞争更趋激烈,包含辉达(nVidia)、英特尔(Intel)及超微(AMD),都在CES中展出其最先进制程晶片,而且这三大半导体厂除Intel仍由自家工厂生产外,其余两家大部分产品皆由台积电代工,且在台积电先进制程领先的优势下,不断侵蚀Intel的市占,而Intel在先进制程进度不断落后影响下,新任执行长2月15日即将走马上任,预计后续也将会对台积电释出先进制程晶片的代工订单,来补强其产品竞争力,台湾的半导体产业在台积电领军下,未来两年的成长趋势相当明确。

第三则是目不暇给的先进显示技术,包含三星、LG及群创等面板厂商都展出最先进的显示技术商品,包含Micro LED电视、Mini LED电视及车用显示器,以及可挠式及透明OLED等,尤其是Mini LED的商品化,随着苹果的新一代笔电及平板即将採用,加上非苹阵营的Mini LED商品也陆续问世,可以预期今年台厂所寄望的Mini LED产业商机将会逐渐浮现。

从CES展可以看出,整个电子科技产业从半导体晶片到各种电子元件及下游的笔电硬体商品,呈现一片欣欣向荣景象,今年向上的成长趋势相当明确,尤其是从去年开始的新冠疫情,直接推升数位经济的转型成长速度,加上中美贸易战引发的科技供应链重组,台湾电子业无疑地迎来最佳的成长契机。不过,虽然科技产业的成长趋势佳,但是自去年12月开始的这波多头涨升力道来的又急又猛,在外资及投信法人联手轧空头又轧空手的情况下,加权指数不到两个月的时间,涨升超过两千点,年线乖离率高达三成。

本周连续两度叩关万六关卡,都出现逾4千亿元以上的大量长黑,再加上柜买指数未同步走高反而一度跌破月线,大盘腾落指标亦转弱,部分传产龙头股更是早已跌破月线并进一步回探季线支撑,多头除台积电领军的少数半导体维持强势外,多数类股轮动的脚步凌乱,显示急涨后,市场的筹码安定度已出现松动的隐忧。再过两周台股即将封关进入农历春节假期,面对台股短线乖离过大情况下,必须提醒投资人短线再追价的风险已高,建议稍做观望,持股先往大型权值科技股集中,避开涨幅已高且流动性相对较差的中小型股,并做适度的持股比重调整。

总结来看,台股今年的产业成长趋势不变,指数仍有向万六以上空间挑战的机会,只不过短线乖离已高,近期股价波动修正的风险逐渐增加。另外,近期国内外新冠疫情威胁有再度升温迹象,由于股价已累积相当涨幅,如有突发利空洗礼,则持股波动风险便可能加大,因此短线操作上不妨稍作休息,待金牛年新春红盘后再做另一波布局。

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