外资敲进 联咏、力成权证靓

外资券商上调驱动IC大厂联咏（3034）合理目标价，封测厂力成（6239）2020年第四季毛利率则优于优期，27日股价双双上扬，联咏上涨1.47％，收在414元，力成则上涨1％，收在101.5元。

观察三大法人动向，外资买超联咏80张，投信卖超1,014张，自营商卖超224张，合计卖超1,158张。在力成部分，外资买超1,680张，投信买48张，自营商买超138张，合计买超1,866张。

外资券商认为，联咏获两大结构性利多加持，将于2月与4月启动涨价，2021年年营收有望突破千亿元，相对其他无晶圆厂的折价并不合理，将其合理股价拉上600元的新高度。

目前8吋代工产能出现吃紧状况，联咏身为驱动IC的全球领导者，跟原有代工厂产能洽谈顺利，加上持续与其他代工厂合作，有望有更多的供应商。除了代工端外，目前在封测端也有出现涨价的状况。

联咏库存水位已大幅下降，证明需求实属强劲，代工厂仍有涨价计画，且第一季为陆系客户手机的备货旺季，进入涨价循环下，对于联咏获利为正面挹注。

封测厂力成2020年公布2020年获利，第四季毛利率优于预期，主要来自旗下超丰逻辑Logic业务贡献。考量目前半导体景气维持高檔，带动下游封测产能供需吃紧，加上力成长线具潜在成长动能（Logic比重提升、FOPLP、CIS），有利评价提升。

力成成立于1997年5月，为全球第五大封测厂，主要业务为提供记忆体封装及测试服务，持股超丰电子约43％。力成生产基地分布于台湾及大陆西安、苏州，主要客户包括美光、Kioxia、南亚科、金士顿、Intel等大厂，国内主要同业为南茂。