外银财管团队指出,美国股市发生散户透过社群reddit/wallstreetbets轧空避险基金,反映市场对于散户的影响力「过去低估了」,在市场流动性丰沛下,类似此案例的散户集结力量,若从非典型锐化为典型市场行为,将成为2021年金融市场最大的不确定性。

法巴银财富管理首席投资策略师谭慧敏28日指出,全球避险基金经理人一直在市场上操作,也瞭解部份企业营业不佳,因此配置空头部位,这本是金融市场的正常操作,此次经由社群集结小型投资者的庞大力量,硬是把标的股价(美国影音游戏厂商 GameStop)往上拉,迫使避险基金需要认赔平仓,导致市场出现异常的大波动。

谭慧敏认为,此一案例会影响其它股票已被放空的标的企业,原投资人担心也会被轧空,于是加快买回空头、在不适当的价格平仓,造成股市变动出现非典现象。

由于美股、亚洲新兴股市,包括台股一直在上涨,部分股价甚至已脱离基本面,跨国金融机构及市场研究团队极为担心股市泡沫化。

UBS瑞银财富管理全球首席经济学家唐纳文(Paul Donovan)则分析,此次的reddit/GameStop个案显示,财富正在从大型卖空者,转移到一般投资散户手上,这会延长股市的泡沫,泡沫持续时间愈长,发生泡沫化、泡沫破灭可能性就愈小;但如果财富是从一般投资散户转移到「吹泡沫的卖方」,一旦泡沫破裂,伤害会「惊人且可怕」。

牛津经济研究院也在最新投资情绪指标报告提醒,自从疫情大流行以来,许多调查投资/市场的情绪指标已失去预测能力,现在很多估测和实际现象对比,「都变成了巧合」,太多非典现象迫使研究/调查机构加快寻找替代方案,但实际市场已出现更多难以掌握的案例。

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