政策利多撑腰 优高收吸金

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷表示，疫苗施打持续推进，金融市场也消化先前欧美二次疫情的负面因素，随着全球经济可望自疫情中復甦，料低评级债券表现仍将相对突出。

根据摩根大通的预估，今年美国高收益债违约率为3.5％，处于长期均值水准，且因全球经济回归正轨，及能源行业违约活动减少，预计2022年美高收债违约率能进一步下滑至2％。

台新优先顺位资产抵押高收益债券基金经理人李怡慧认为，宽松延续带动风险性资产上攻，有利高收益债后市表现，但金融商品普遍来到高檔，震盪风险加大，其中优先担保高收债具优先顺位、资产担保双重屏障，可获较佳资本保护，降低投组的波动度。操作上锁定受政府补助的企业，包含宽频、航空、旅游等，预期随经济復甦及受财政政策支撑。

安本标准投信指出，美国总统拜登上任后，地缘政治波动将减少，并继续扩大推行经济刺激政策，并维持趋近零的利率环境，将促使拥有较高收益的新兴市场债，成为国际追求收益投资者焦点，尤其是新兴当地货币债与前缘债市。

李运婷分析，随基本面改善、政策利多拉抬，信用利差仍具收敛空间，高收益债可望延续多头表现，其中优先顺位高收益债除收益优势，因分布产业更多元，更有利掌握先前受疫情衝击、受惠景气修復行情的产业表现，且优高收债年化波动度较一般高收益债低，有助兼顾机会与波动管理。