第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人叶菀婷：风险窜升 转进公用事业、不动产

全球疫苗施打顺利、各国扩大刺激政策之下，今年经济可望重启，引发通膨升温的隐忧，造成近期股市回檔整理。法人认为，对于通膨的发展，仍然待进一步的观察，但是投资人如果担心未来窜升的风险，不妨将部分的资金转进相对受惠的产业，如：公用事业、不动产等族群。

观察近20年来，全球7大工业国（G7）通膨窜升，分别发生在金融海啸之后的2009年9月到2011年9月、欧债危机后的2015年9月到2018年9月，期间美股标普500指数平均上涨约15％，而公用事业、REITs受惠于通膨升温，平均各上涨16.5％、21.5％。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人叶菀婷表示，通膨急速上扬，通常也会带动利率走高，不利企业获利表现，并拖缓经济增长动能。不过，水、电、天然气等公用事业，及不动产的价格，会随物价上涨而调整，长期获利稳健，更兼具高股息特性，反倒有好的表现。

叶菀婷指出，在欧美各国陆续施打疫苗后，全球单日新增确诊人数持续下滑，经济将全面重启，加上更多的财政刺激措施上路，势必会推升通膨水准，引发市场恐慌。但是若观察前述歷史经验，这次同样是伴随经济衰退后的復甦，只要央行、财政政策调控得宜，不必太过恐惧。

叶菀婷强调，今年仍旧是超低利率的温和刺激环境，惟股价整体涨多，而且通膨回升之下，股市波动也会跟着增加。因此，担心短期通膨窜升风险的投资人，不妨可以将部分资金转进公用事业、不动产等族群，透过分散配置，可以降低资产波动风险。