经济渐回神 REITs缓步上攻

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，本月许多经济数据转正向，美债利率因而急速弹升到1.5％水准，不过，联准会多数委员表示将维持低利率宽松环境一段时间，因此，今年REITs在低利率环境及经济逐季復甦下，表现将较去年为佳。

元大全球不动产证券化基金研究团队说，短期受利率大幅弹升造成股市再评价的风险担忧，但全球REITs市场受惠疫后需求復甦题材的支撑，加上又有高配息的保护下，整体表现相对抗跌，截至3月8日为止，近一周MSCI世界指数下跌2.4％，富时全权不动产指数则维持平盘表现。

研判短期利率风险或将使市场波动加大，美国新一轮纾困即将通过，预期Q2以后全球经济復甦将加速成长，通膨题材有利推升REITs租金和资产价值的成长。

元大全球不动产证券化基金研究团队指出，目前全球REITs殖利率仍有3.8％，受疫情影响的部分行业如零售、办公室等在去年暂停股利发放，预期今年将恢復股利配发政策，也是REITs市场的利多，建议可逢低加码。

就产业面分析，李文孝指出，2020年第四季美国REITs租金收取状况持续改善，目前相对看好新经济下的产业，像是工业、数据中心、通讯，旅馆、零售、商办评价偏低，将持续反弹补涨。

元大全球不动产证券化基金研究团队表示，区域配置倾向疫苗施打速度较快的国家，经济恢復增速较全面且稳健，也能带动企业加大股东回馈等计画，进而抵销利率上升的再评价风险，因此较看好美国、英国、日本和香港的表现，产业则更看重受惠疫苗普及的景气连动高、经济正常化的题材，如零售、办公室和饭店等，以及长期成长趋势、获利稳健成长的工业和特殊型行业。