基本面佳 陆高收债续看俏

大陆经济稳健復甦、监管机关关注资产泡沫风险，加剧市场猜测宽松货币政策将边际趋紧担忧，加以美债殖利率急扬令风险情绪降温，因而抑制大陆高收益债指数反弹幅度。不过，投信法人指出，大陆高收益债基本面仍佳，后市续看俏。

日盛中国高收益债券基金经理人林邦杰表示，展望未来，大陆经济持续復甦令大陆财政与货币刺激逐步退场，然人行重申货币政策将维持稳健，将缓和对流动性与房地产市场影响，且大陆拟改革住宅用地标售有利大型房企营运，加以欧洲央行官员关注近期殖利率急扬，澳洲央行甚至扩大购债规模，随殖利率波动趋缓，资金将回流深具投资价值的大陆高收益债券市场。

台新新兴短期高收益债券基金经理人尹晟龢表示，美国总统拜登可能更倾向支持国际贸易与改善中美关系，对大陆高收益债为利多，另外，大陆监管机构推出「三条红线」新规来控制整体地产行业的风险，债务无法持续扩大之下，整个行业会从粗放式的靠杠杆衝规模、衝排名，转变为精耕式的衝产品力、开发力，这样发展对大陆房地产行业反而有好处，整体行业信用风险下降。

整体而言，亚洲疫情状况大致可控、原物料价格走升，市场情绪也因美国大选不确定性消除而提升，配合中央进一步监控债务状况之下，大陆地产整体信用风险将逐渐有效降低，投资价值增加。

欧义锐荣总代理第一金投信指出，美元指数走弱，反映市场情绪转趋乐观，抛售美债等避险性资产，转而投入风险性资产，让新兴市场债成为主要受惠者。

瑞银、摩根士丹利、花旗、高盛等华尔街大行都预测，未来避险情绪消退下，2021年美元还有进一步走贬的空间，因此预期，将嘉惠新兴债市表现。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，预期2021年通膨将维持平稳，但若在经济出现回升下政策依旧维持刺激力道，则可能推升通膨上升速度较预期更快，使投资人在长期復甦前景下仍面临挑战，透过多元资产配置，能面对各种不同可能情境。