台股上周站稳万七大关,惟护国神山台积电在法说后虽获外资按讚、调高目标价,股价却利多不涨反而走疲。法人指出,目前资金涌向传产族群,以致影响了半导体族群行情持续上攻,但半导体产业前景确认,以晶圆代工为例,受惠5G、HPC需求稳健、终端需求不坠,2021年产值将以945亿美元创新高,盘面静待资金重燃多头火种,再造下一波行情。

台积电法说会后,市场看法多空交战。从基本面来看,其毛利率衰退、营收季增幅度小、存货金额与平均销售天数都增加,库存情况引来关注,且现金殖利率不到2%、本益比高达30倍;筹码上,外资过去半年持续卖出、散户持股大幅增加等,皆为不利因子。然而营运趋势向上,维繫股价在600元附近有撑。

如果进一步放大至整体产业来观察,据TrendForce研究显示,5G、WiFi6/6E通讯世代技术更迭,以及HPC科技应用的蓬勃发展,半导体产业已出现结构性的转变。通讯世代更迭下的产品规格转换,将支撑半导体产能利用率维持在相对高檔的水准。2021年部分厂商将陆续扩增新产能,预期今年整体晶圆代工产业产值将以945亿美元再次创下歷史新高,年增11%。

针对半导体产业的后续表现,凯基投顾出具报告指出,全球制造业与科技业上下游库存,目前普遍处在平均水准之下,不仅隐含终端需求强劲,也预告本波从2020年第二季起的补库存行情,仍至少有半年至一年的时间,将带动企业获利延续上修周期;受惠数位经济带动NB与云端/资料中心的强劲需求,且车辆电动化趋势更有利功率半导体、先进驾驶辅助、自驾等车电结构性需求,支撑整体半导体拉货力道强劲。

16日盘面上包括晶圆代工双雄的联电、台积电,记忆体的华邦电、旺宏,IC设计的敦泰、新唐、伟诠电、天钰、富鼎、硅统,封测的华泰、京元电子、日月光投控,以及光罩等14檔个股,成交量维持2万张以上水准,依旧获买盘青睐进场布局。

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