日月光投控 内外资狂升评

法人指出，日月光投控第一季营收虽受到季节性因素影响下滑，但封测业务受惠于需求强劲与效率提升，首次出现第一季表现优于前季现象，且因封测业务比重提高，毛利率优于预期，带动获利表现优于预期。展望第二季，市场需求维持强劲，研究机构预期封测业务的季增幅度约与2020年第二季相当，且毛利率可望略优于首季水准，而电子代工服务业务表现则将与2020年第三季相当。

鉴于日月光投控首季每股纯益1.99元优于市场预期，加上未来展望优异，花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志指出，日月光投控第二季营收与毛利率可望进一步提升，劲扬动能可延续整个2021年，且由于供应持续紧俏，日月光投控将在有利的订价环境中产能全开，把推测合理股价升至145元。

统计大型研究机构对日月光投控后市观点，高盛的166元居首，包括：凯基投顾、摩根士丹利、匯丰、摩根大通、花旗环球、华兴资本、美银、广发、富邦投顾、野村证券等，全部给予「优于大盘」或「买进」投资评等，推测合理股价全在135元以上。

广发证券执行董事暨海外电子产业首席分析师蒲得宇指出，受惠于终端需求全面成长与封装技术复杂度提升，日月光投控维持IC ATM业务全年营收成长优于半导体逻辑IC市场成长预期。为支撑营收成长，日月光投控并进一步上调2021年机器设备资本支出，从原先的与去年持平，调整为年增10～15％。

广发证券认为，现在主要上修空间将来自于获利率。日月光投控IC ATM业务首季毛利率为24.4％，创下併购硅品的新高。