金控发债急冻 上半年仅175亿

金控公司2020年抢发公司债量，总量狂飙1,598亿元，为长期以来平均年发行量的三倍，且创单一年度发债新高，但2021年发行量急冻，上半年仅175亿元，低于长期平均300亿元的水准。

根据柜买中心统计，上半年金控公司发行公司债，包括开发金控40亿元、元大金控50亿元、中信金控65亿元及玉山金控20亿元，合计总量仅175亿元。

与去年金控发债大爆发，全年1,598亿元、半年约是799亿元相比，显现急冻的现象。券商主管认为，应是去年抢发后，资金需求几乎全部到位，且变种病毒疫情反覆，不确定性未除的考量。

券商主管表示，观察长期以来15家上市柜金控公司，平均每年发行的公司债总量约是500～600亿元，即半年平均为250～300亿元。虽然上半年有农历年季节性因素，及财报发布前的发债空窗期，发债量通常低于下半年，但今年上半年低于200亿元，仍是相对低量。

统计上市柜金控公司每年公司债发行量年增减幅度不大，例如2019年为510亿元，2018年为512亿元，但2020年爆天量一举衝破千亿元大关，更较市场预估的1,500亿元超出近百亿元。

券商主管指出，主要是疫情严重衝击经济，各国央行全面降息及启动无限量化宽松（QE）救经济，我央行也在3月底调低政策利率，重贴现率来到1.125％的史上最低，市场利率全面探底，创造史上最便宜的发债筹资时机。

资金泛滥成灾全球流窜，市场利率低无可低，发新债还旧债非常划算，各金控公司当然是发好发满。但券商主管认为，去年台湾疫情控制好，年底疫苗问世，市场普遍预期，今年就可迎接疫后经济重新起飞利基，金控公司就算旧债不多，也顺势进场发债，取得史上最低成本资金，做为疫情后衝刺业务的充裕资金。

金控财务长强调，以中长期资金来说，去年发债的低成本，实为史上首见，可说「借到赚到」，达到将短期资金转换为中长期资金的效益，及提高财务报表资产品质。也由于去年规画的资金全数到位，今年需求相对大降，发债量急冻。