恒大祸不单行 市值蒸发1,500亿港元

中国恒大集团19日传出，遭广发银行声请冻结其子公司资产，令恒大相关股债连两日双杀，两天市值蒸发1,500亿港元，最新传出恒大在湖南的两个地产项目遭到卡关，港股上市的中国恒大20日重挫10.23％。但摩根大通分析，中国恒大破产的机会相对较低。

近一个月来恒大财务压力频传，外媒报导，大陆国务院金融委6月底与恒大董事局主席许家印会面，要求恒大尽快解决债务困境，避免引发金融风险。此外，7月19日传出广发银行宜兴支行声请冻结恒大旗下宜兴市恒誉置业公司、恒大地产集团存款人民币（下同）1.32亿元，或查封、扣押其他等值财产。

中国恒大19日火速公告澄清，上述广发银行专案贷款到期日为2022年3月27日，为时尚早，并针对宜兴支行滥用诉讼前保全的行为，将依法起诉。在偿还美元债方面，恒大20日安排资金提前匯入债券还款帐户，用于支付该公司及子公司发行的四笔美元债券利息，合计近3.52亿美元。

但此消息仍无法提振市场信心，中国恒大20日收跌10.23％至7.37港元，近一个月来股价累计暴跌31.76％。恒大企业债也遭波及，其中「20恒大01」、「20恒大02」20日分别收跌5.07％、6.9％。

香港信报援引摩根大通最新报告指出，如果广发银行将相关专案贷款列为不良资产，不排除引起其他银行仿效，可能形成不良循环，导致中国恒大的流动性出现压力。

摩根大通又指，若中国恒大下半年不买地，理论上有足够自由现金流偿还下半年约1,600亿元的债务，而且恒大正考虑分拆更多业务上市，如矿泉水业务恒大冰泉等。因此，恒大现金流相对上可以防止债务违约，但关键仍是商业银行是否愿意继续为恒大的发展贷款提供续期，因相关贷款将于一年内到期。

另一方面，湖南省邵阳市住建局19日通知指出，即日起至10月13日，暂停恒大未来城、恒大华府项目预售许可、暂停预售资金拨款。两项目监管金额与实际销售金额不符，存在帐外收存和使用挪用、预售资金的行为，蓄意逃避监管。

不过，邵阳市住建局政策急转弯，20日宣布恢復恒大华府、恒大未来城项目预售许可、网签备案、预售资金拨付，距离19日喊停中国恒大上述项目不到24小时。