Fed RRP衝逾兆美元 华尔街忧市场震盪

然而，一些分析师警告，庞大的资金规模预告市场震盪即将来临。今夏大笔资金涌入反向附买回操作工具，可能归因于6月Fed决定将RRP利率由0％提升至0.05％。

投资人对市场的担忧并非新事。Fed在上次会议表示将建立两种最新的永久买回机制，此决定旨在为日后的市场波动预作准备，一旦未来几年Fed开始紧缩金融市况，藉此可协助市场对抗震盪。

短期借贷正位在市场与经济的十字路口，这类市场运作不只攸关美国经济復甦状况，也与股、债等资产价格的全面涨势息息相关。

儘管多数投资者认为附买回和反向附买回市场不会出现类似2008年危机的崩盘，但政策可能改弦易辙以及经济的发展，已令许多投资经理人忧心忡忡，尤其当前美国公债发行创新高、超低利率和旺盛的经济復甦推升通膨至数年高点，都令市场人士更感到不安。

Citadel Securities美国公债交易部门全球主管德帕斯（Michael de Pass）表示，「附买回是每日交易量庞大的市场，代表公债市场的基石，也是金融市场运作的基础。」

附买回协议是主流市场机制，可将资金从拥有的一方转移至需要的一方。庞大的资金涌入RRP工具，代表银行和投资者拥有额外现金，而Fed将这些资金收回。

Fed利用这些工具控制短期利率，藉由反向附买回可让隔夜利率设下底限，以防跌至零以下，另则利用附买回市场设立上限，以防止利息急升导致金融机构资金吃紧。