内外资集体降评 大摩弃守多头

摩根士丹利证券指出，面板报价下滑持续压抑面板族群的投资气氛，股价短期缺乏利多催化，将友达、群创投资评等同步降至「中立」，至此，大型研究机构对面板族群的观点，几乎全面转向保守偏空。

摩根士丹利先前对面板前景抱持高度乐观想法，在多家内外资大型研究机构陆续降评时刻，当时认为面板制造商的第二季财报、第三季展望，可望化解市场对下半年产业景气的疑虑，并有助在一片悲观氛围中带动股价反弹。

不过，儘管多数面板制造商的财测显示，第三季产品的混合单位售价与毛利率持续扩张，面板7月下旬报价依然下跌，使市场保守氛围挥之不去。摩根士丹利因而研判，就算面板双虎评价不贵，加上IT面板价格上扬，虽可保护下檔风险，但未来几个月内，随电视面板价格持续修正，将替面板股带来不小压力。

以赛亚调研（Isaiah Research）指出，小尺寸电视面板价格（32、43吋）在7月就已出现反转、跌价的状况，因为先前涨势过高，加上成熟市场对于小尺寸电视需求没那么强，品牌客户拉货意愿下降，造成报价下跌，至于chromebook的偏小尺寸面板也出现类似状况。

回顾外资圈对面板基本面研究，早在5月就浮现不同声音，由瑞信证券科技产业分析师苏厚合率先降评友达，随后花旗环球、美银、摩根大通全面降评，各大外资着眼电视面板报价修正压力、未来供过于求风险，以及股价已反映大部分利多等因素，友达、群创目标价最低下探17.2与15.6元。

因主要外资券商与大型研究机构中，几乎已找不到对面板产业后市完全乐观论点，国际资金在摩根士丹利启动降评后，19日单日大卖群创6万张，居卖超排行之冠，卖超友达4.5万张，则是卖超第三名。友达与群创19日分别收在19.75元（下跌4.59％）、19.15元（下跌5.68％），基于台股行情弱势，外资券商看面板族群又都站到保守方，法人后续恐有持续调节可能。

就融资筹码观察，儘管面板族群股价回檔时间已将近四个月，然此过程中，融资张数有增无减，截至18日，友达与群创的融资余额各是34万、59万张，自4月底股价高点以来各增加10万张左右，平添筹码紊乱程度。