面板价跌 DDI厂脸色青

外资研究机构几乎全面弃守面板族群，随机构法人出脱筹码，友达、群创24日分别下跌6.56％与7.36％，风暴扩散下，与面板息息相关的DDI族群蒙受巨大压力，联咏股价24日下挫4％、收461元，愈来愈接近5月中443.5元的波段低点，其余DDI供应链如：敦泰、天钰、硅创等，皆难以幸免于面板报价挫低带来的负面效应，股价跌幅都在半根停板左右。

自大摩翻空DDI族群后，遭到市场最大的反对意见就是「是否太早看坏DDI？」毕竟2021年获利有上檔空间、2022年则有晶圆代工产能吃紧的可能性。不过，面板报价第三季起急速走弱，加剧了摩根士丹利对DDI供应商的担忧，DDI报价可能从第四季就开始下跌，比当初预期的2022年第一季来得更早。

摩根士丹利证券说明，电视面板8月报价整体约下跌一成，以大陆品牌为首的电视品牌商，在非面板零组件短缺、全球物流延迟的大环境下，策略性中止对面板的採购，放眼下半年，大摩认为，产业链中具定价能力角色将从卖方的DDI制造商，转移到买方的面板制造商。

摩根士丹利目前对电视面板报价本季下跌幅度的预期为高个位数百分点，比先前估计的季减0～5％还要严重，随电视面板报价走低、库存水位又上升，将使DDI产业下行趋势提前报到。

针对联咏前景，大摩认为，联咏自2020年下半年来受惠单位售价上涨，毛利率进一步扩张，然2022年毛利率可能开始下降；儘管同业扩产对2022年整体DDI供应增加微不足道，然要是需求成长有限，供需缺口依然会开始缩小。另外，研判DDI合约价将在第三季底、第四季初见顶。

本土投顾大行指出，敦泰为反映代工、封测等成本而调涨产品售价，将有助营收与获利表现，惟既有产品线间具替代效果，可带动未来成长的新产品应用仍需时间发酵，当涨价效应过后，营运成长动能受限，将不利于评价表现，给予「中立」投资评等。