外资：台积毛利率保五成没问题

台积电身为最大权值股，当台股面临外部逆风，导致国际资金调节时，往往是最容易被外资大举卖超变现的对象，股价从波段高点638元以来，国际机构法人卖多于买，迄今已回檔一成。不过，各大外资券商对台积电多维持乐观态度，海通国际证券电子研究主管蒲得宇甚至逆势调升股价预期至750元，高盛证券则在台积电法说会倒数十天前，率先重申看好台积电。

高盛证券最新供应链调查发现，儘管终端需求浮现杂音，但需求缺口仍远远大于供给量，为支应客户强劲需求，重申台积电很可能调升未来三年资本支出预期，从千亿美元拉升到1,080亿美元，同时，台积电依靠调升晶圆代工报价，有助化解成本压力，并带来更佳收益。

高盛证券并预料，台积电在即将到来的法说会上，将调升获利预期。外资估算，台积电第三季营收季增率为12.7％，毛利率、营业利益率各是50.9％与40.5％，单季每股纯益5.97元；放眼第四季，营收可望再季增2.5％，毛利率进一步小幅上升至51％，单季每股纯益6.1元、缔造新纪录。

至于台积电法说聚焦重点，高盛证券认为，首先将着眼台积电调涨晶圆代工价格后，有助厘清产业真实需求。其次，在5G、人工智慧（AI）、高效能运算（HPC）、车用，以及未来有更多创建投资扩产计画的加持下，台积电资本支出料将有再度调升空间。再者，台积电多次重申50％以上毛利目标，这次法说会释出的长线毛利率展望，仍值得持续关注。