电信三雄获利 有望优于财测

时序进入第四季，外资法人也高度关注电信三雄的表现，特别是2021年的财测达成率、与5G相关的2022年资本支出及5G用户达阵与否，以及来自资通讯及新经营的营收成长概况。

中华电信董事长谢继茂、远传电信总经理井琪相继释出2022年5G资本支出将低于2021年的讯息，凸显5G建设高峰期即将在年底落幕，台湾大哥大的5G建设高峰期则落在2020年，2021年5G资本支出已较低，2022年资本支出预期是否低于2021年？是外界关注的重点。

受499双饱资费影响，国内整体行动ARPU在2014年达到1,088.1元的歷史高峰后，开始逐年逐季下跌至第一季的432.4元、第二季则以435元，正式出现V型反转讯号，由于5G用户普遍以申装1,399元以上高资费居多，加上电信三雄近期相关调高4G资费，中华电信4G双饱从999元起跳，台湾大及远传自699元起跳，ARPU的成长曲线攸关电信三雄未来获利表现，预期会是外资法人询问的焦点之一。

电信三雄前三季缴出超前财测佳绩，其中，中华电前三季每股盈余（EPS）3.50元、年增7.8％、已达全年财测目标的83％。台湾大前三季合併营收1,111.2亿元，年增18％，税后EPS为3.02元、合併EBITDA年成长5％，表现亦优于全年业绩展望。远传前三季自结EPS达2.19元， 已达成全年度财测目标的85％。5G用户成长亦有助于ARPU增加，电信三雄今年全年获利可望缴出超前财测目标的亮丽成绩单。

Disney+即将于11月12日正式登台，并将与台湾大及凯擘有线电视分别在电信、数位有线电视独家合作，Disney+綑绑台湾大5G及宽频服务的收费标准，将牵动台湾大与Disney+、中华电与Netflix两大阵营竞争态势白热化。远传自2012年开始、股息配发率均超过103％，2019年更达130％，连续九年配息率超过100％，未来股利政策也将备受瞩目。