特别股高殖利率 抢镜

安联四季成长组合基金经理人庄凯伦表示，近期金融市场面临几个逆风，包括成长高峰后的放缓、美欧央行政策预期的调整、美国国会对债务上限及加税政策的审议、以及大陆能耗双控等，市场已开始消化这些干扰因子，导致全球股市波动度攀升，然该数值仍在受控范围内。

长期来看，由于联准会缩减购债主要反映对经济前景的乐观看法，加上疫苗普及有助全球景气持续復甦、企业投资及民间消费回升，对于景气长期復甦趋势的预期未变，总体环境仍有利于风险性资产发展。

柏瑞投信9月「洞悉特别股」报告指出，Fed透露最快可能在11月启动缩减购债，美债殖利率近期呈现缓步走升，特别股殖利率则接近持平在4.1％，9月分特别股与公债之信用利差则收窄至306个基本点，不过与近年低位相比仍有距离且在全球低利环境下，殖利率相对较高的特别股，于9月分持续吸引资金流入。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，近期美国通胀压力上升，Fed于11月缩减量化宽松的可能性很高，预期美国10年期公债殖利率有机会上升至1.75％-2.00％区间，不过随着2022年通胀压力可望缓和后，Fed货币政策有机会再适度放松，以确保经济能够稳定扩张。

根据经验，特别股指数与美债殖利率呈现负相关，近十年来共经歷Fed于2013年5月宣布缩减量化宽松、2016年12月重启升息及2018年第四季加速升息，虽然三次皆造成特别股明显拉回，但修正时间仅维持平均一到三个月，且现在回头来看皆为中长期的买进点。