美通膨蹿升 小型股热钱急涌

美国通膨迭创新高，市场热钱追逐抗通膨标的，转嫁成本行动力极强的小型股也成为投资人追捧目标，短线涨幅远超大型股。

美国小型股指标罗素2000指数本月以来累计已飙涨5％，涨幅较大型股标普500指数的1.7％多出快二倍。罗素2000指数暌违七个月后于11月2日终于改写收盘歷史新高，之后又三度收破歷史高点。

美国上周公布的最新数据指出，受到供应链瓶颈与消费需求强劲的刺激，美国10月消费者物价指数（CPI）年增率飙至31年新高。根据芝加哥商业交易所今年稍早发布的研究报告表示，自2010年以来每当通膨预期升温时，小型股的表现都会优于大型股。

短线上演喷出行情的小型股包括青少年服饰零售大厂Abercrombie & Fitch、Tanger Factory Outlet Centers、汉堡连锁品牌Shake Shack与固特异轮胎，本月以来涨幅都在二成左右，固特异最多达23％。

Royce投资公司资深投资策略师李柏（Steve Lipper）表示，「在执行改变的行动力方面，包括调涨售价来管理通膨压力部分，小企业通常比较敏捷，这是他们的优势所在。 」

Essex投资管理公司共同执行长暨基金经理人普芮尔（Nancy Prial）指出，她追踪的小型股已展现不错的定价能力，「这些业者都能够将原物料、运输与劳力成本的上涨转嫁出去，对于他们的获利数字非常有利。」

在市场转进抗通膨标的投资氛围下，黄金与原物料类股短线亦是喷出，金价本月来已劲扬4.8％，原物料类股波段涨幅更达5.8％，表现居标普500指数11大类股之冠。

小型股投资专家强调，小型股表现出色主要还是靠强劲的基本面，根据路孚特的资料，罗素2000指数成份股今年第3季获利估计较去年同期暴增475％，远高于标普500的42％，小型股的营收成长率同样优于大型股。

根据路孚特的数据，分析师预估，未来几季罗素2000与标普500指数的获利成长率差距还会进一步拉大。