3大题材夯 公用事业基金续航

公用事业基金表现不俗，今年来平均报酬率达5.7％，超越MSCI世界公用事业指数1.7％的涨幅；若以近一年观察，平均报酬率甚至达到15％。投信法人看好，通膨增温、疫后重建、能源转型三大题材带动下，将为公用事业类股增添更大的多头续航动能。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人许书豪表示，公用事业类股属于防御型资产，向来股价表现温吞，不过今年来却受到投资人大量关注，走势活跃。以MSCI世界公用事业指数为例，近期反弹突破月线、季线与年线等均线，格局再度偏多。

许书豪分析，资金涌入公用事业类股，主要看好三大题材：一是通膨增温，由于公用事业费率通常随着物价而调整，较能抵御通膨上扬的风险，在过去美国核心物价指数处于4％以上的高檔区间时，指数正报酬机率达100％、平均涨幅25.2％。

二是疫后经济重启，生活回归常态、商业活动与制造业开工，水、电等用量回升；加上，各国政府推动财政扩张以刺激经济发展，都为公用事业产业带来新商机。

三是气候变迁议题浮上台面，美、欧、日、陆等超过40个国家，提出碳中和目标，促使能源产业转型，而许多水电瓦斯公司早看准风向转变，发展太阳能、风电等再生能源、储能技术，为本业带来扩张的机会，将为公用事业类股增添多头续航的动能。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，在全球朝净零排放目标迈进，基础建设产业在许多领域都扮演关键角色，将迎来数十年的成长周期，未来几十年全球需要投资数兆美元，有助巩固基础建设公司的可允许报酬及股利水准，也将驱动这些基础建设公司的资产规模成长，看好再生能源、公用事业，及开始转型或促进转型的能源或运输基础建设公司，将可优先受惠。

投信法人指出，实质资产指直接或衍生自「实质资产」项目的投资，包括商品╱原物料、REITs、基础建设及公用事业等，这些资产本身有形，并具备投资价值，利用这些项目营利的企业也被视为实质资产投资，例如能源公司、电信公司等。