升息议题 不利金价中长期走势

金价随VIX波动，通货膨胀虽是金价支撑，但是法人表示，升息议题不利金价中长期走势，因此，金价短期应处于「下有支撑、上有铁板」区间整理的走势。

金价近期走势不若之前强劲，主要是美国联准会主席鲍尔被提名连任美国联准会主席，让市场感受到美国会加快升息速度，使得美元走升，也会提高美债收益率，使金价从11月17日高价每盎司1,868美元快速滑落并跌落至1,800美元之下。

对于金价后市，康和投顾总经理黄诣庭指出，通膨高涨为支撑金价的重要因子，但预期联准会可能加速回收宽松货币政策，带动美元走升，则可能对金价造成压力，另外，比特币等数位货币的交易热络，吸引寻找主要货币替代品者的目光，亦相当程度抑制投资人持有黄金的动机，但黄金实体需求及央行购金需求仍稳定，国际金价出现连续性大跌的可能性偏低。

其他金属方面，黄诣庭指出受到电动车电池需求强劲所带动，镍、锂等可运用于电池材料的金属，其买盘仍强劲，且未来需求势必水涨船高，加上供给增幅有限，或有可能成为明年原物料投资的焦点。

富兰克林证券投顾表示，通膨避险需求推动近一个多月金价反弹，然而联准会货币政策正常化趋势成型，仍将抑制金价上檔潜能，建议仅以黄金与其他资产低相关性的特质，将其纳入投资组合作为避险部位之用。

期元大S&P黄金ETF研究团队表示，由于联准会表示政策观察期至少要到2022年第一季，可能压抑市场利率跟不上通膨上升脚步，在通膨无法抑止、升息仍未可见的情况下，黄金投资可望暂时摆脱过去五个月预期实质利率将走升的心理恐慌，将具有下檔支撑。

但要留意，一旦联准会将升息排上时程，黄金的评价压力可能又将增加。然黄金具有避险性资产特性，通常股市波动加大使VIX跳升时，金价相对有表现，建议以资产配置角度酌量配置。