陆股基金布局 高景气股跃主流

大陆当前经济偏弱增长，已逐步为市场一致预期，但近期房地产政策小幅、渐次放松的信号出现，经济边际改善，A股投资策略可聚焦高景气成长，兼顾低估值修復，预计震盪走势的结构性行情仍将在短期内持续，拉回可视为中长线布局陆股基金时机。

日盛中国战略A股基金研究团队表示，前三季A股盈利维持高增长，中央多次释放房地产金融政策讯号，现阶段多家金融机构披露的数据，印证融资边际改善，预计第四季房企融资及个人贷款将改善。固定资产投资稳步恢復，尤其制造业投资向好，在专项债资金加快到位，及项目建设的共同推进下，基建投资增速也较前值有所加快。

此外，群益中国新机会基金经理人洪玉婷认为，回顾大陆四次的滞涨行情，这轮比较类似2016年供给测改革带动的大宗物品报价上涨，预估官方不至于採取紧缩政策对抗通膨，而是透过增加煤炭供给来舒缓PPI，且美国联准会缩减购债后，干扰跟着降低，市场可望回復正常运行，低估值蓝筹及高景气股还是资金配置主流。

富兰克林证券投顾指出，预期大陆官方需进行政策微调，抵减多项负面因素对短中期成长动能产生的负面影响。例如今年前三季度新增地方政府专项债券的发行进度提高至61％，8月以来发行进度明显加快，财政部表示将加强对地方政府的指导，要求其加大对重点项目的支持力度，2021年新增专项债券额度儘量在11月底前发行完毕。

日盛中国战略A股基金研究团队强调，大陆10月消费景气超预期改善，但仍需要关注近期疫情扰动，产业以高景气新能源汽车产业链、光伏及光伏建筑一体化、碳中和为主轴。新能源、半导体、光伏等板块，因产业政策引导及宽信用预期，有望维持较高景气度，科技科创概念族群可同步关注。