ESG新兴企业债 具爆发力

近期美国联准会（Fed）主席鲍尔稍早在国会听证会中表示，将考虑加快结束购债，引发市场对升息将提前的恐慌，造成全球金融市场大震盪。据经验，新兴市场企业于QE退场期间及QE退场后半年表现皆大幅优于其他债券，且新兴市场企业债于前次美国升息阶段（2016年12月至2017年12月）净值持续走高，累计逆势上涨逾8％。

JP Morgan预估2021年新兴市场企业债整体违约率下修至2.4％，低于2020年违约率3.5％，加上殖利率高达5％左右，亦优于其他券种，新兴市场企业债后市看好，投信法人建议可以优先布局全球资金追捧的的ESG新兴债。

台新ESG新兴市场债券基金经理人尹晟龢表示，国际货币基金组织（IMF）预期今明两年的新兴市场经济成长率可达6.4％及5.1％，高于成熟市场，显示新兴市场经济成长更具爆发力，强劲的经济成长有助于新兴企业获利改善，推升新兴市场企业债走势。

此外，新兴市场企业债殖利率5.08％、新兴市场拉美债殖利率5.19％，目前仍处于低率环境下，新兴市场债息收深具吸引力，因此持续获得市场资金青睐，截至今年10月新兴市场国家流入总额为249亿美元，其中新兴市场债券凈流入201亿美元。

尹晟龢指出，近几年全球ESG话大行其道，ESG显示企业面对风险超前部署的韧性，帮助投资人在盛世中辨识出好公司，在乱世中避开坏公司。同时，在全球监管机构要求、以及客户需求成长的情况下，ESG基金规模与市占率出现快速攀升，以欧洲为例，超过75％的寿险与退休基金表示将于2022年后将停止购买传统基金，转往投资ESG产品。

就产品线来看，以ESG新兴企业债后市相对看好，因为随需求回温，商品和原物料展望正向，有利新兴企业业绩的提升。

群益全球新兴收益债券基金经理人李忠泰表示，新兴国家在疫苗逐渐施打下，基本面缓步好转，再加上IMF等国际组织支持下，有效降低短期间新兴国家信用疑虑，此外，联准会虽释放出缩减购债及明年底升息讯息，但不会影响市场资金宽松环境，料美债利率将保持平稳走势，故资金将继续青睐利差大、收益高、基本面持稳的新兴市场债，有利其后续表现。