三大优势 优高收不看淡

儘管短期间受通膨升温干扰，但高收益债因总体经济、企业财务体质及违约情形等，皆朝有利趋势发展，尤其更具有防御特质、存续期间较短、殖利率高于一般高收益债的优先顺位高收益债后市不看淡，布局优高收基金，可做为兼顾收益与波动管理首选标的。

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷指出，美国经济基本面观察，整体復甦趋势并未改变，欧元区受到疫情延烧与供应链持续受阻的影响，但仍连续呈现扩张态势，显示欧洲景气依旧热络。但短期间成本上升，对企业获利的影响程度仍待观察，由于欧洲央行立场鸽派，政策持续性支持，料将降低负面衝击，对高收益债形成支撑。

台新优先顺位资产抵押高收益债券基金经理人李怡慧指出，短期虽然因新变种病毒Omicron、通膨、升息等关键议题影响，引发市场大幅动盪，但配置优先顺位担保抵押的债券，可防止违约风险对投资部位的衝击，因为优先担保高收债具高息收、低波动优势，深具下檔防御力，相对稳健。

李怡慧建议，操作上预期美债殖利率走扬，建议採短天期存续期间配置，降低波动度。区域方面，欧洲担保券表现稳健，可增加更多欧元券、英镑券的配置。

李运婷认为，从高收益债市信用概况观察，具有先行指标意义的不良债券交易量持续探底，且预计未来18个月高收益债违约率将维持在低位，随企业财务体质强化，高盛预测2022年晋升为明日之星，从高收益级别晋升为投资级别的高收益债规模，将高达1千亿美元，带动高收益债表现。

优先顺位高收益债殖利率近5.36％，相较一般高收益债更加具备收益优势，且存续期间较短，更有利于抵御未来利率走升的环境，在市场对收益需求仍存，同时希望平衡投资组合波动的前提下，可望续吸引市场资金目光。