垃圾债持有人 忧明年行情震盪

金融服务公司Refinitiv Lipper数据显示，截至12月1日止的两周内，投资人从高收益共同基金与ETF（指数股票型基金）撤出约60亿美元，创下2020年9月疫情高峰以来最大赎回潮。

当Omicron变种病毒现踪的报导出现后，投资人也卖出股票基金但迅速恢復买入，同期股票共同基金与ETF净流入60亿美元。

垃圾债11月初出现抛售潮，原因在于通膨升温引发Fed恐加速升息的担忧，随后Omicron病毒威胁升高对于股市造成震盪，加剧垃圾债跌势。儘管垃圾债价格上周已回稳，但投资人仍持续从垃圾债基金赎回现金。

垃圾债券对于利率预期变化的反应通常不大，使得这类债券更像是股票，而不像是投资级企业债或地方债券。但近日万物齐涨，包括美股迭创新高、迷因股与加密通货大涨，推动垃圾债价格飙高，使其更易受到Fed利率政策变动影响。

先锋集团（Vanguard Group）债券资产组合经理张麦可（Michael Chang）表示：「与其他债券相比，高收益债券受利率升降影响较小，但鉴于如今殖利率水平，该市场如今对于Fed动作可能变得更敏感。」

高收益债券基金经理人指出，他们如今最大困扰是Fed可能于2022年升息。管理规模约70亿美元的Artisan High Income Fund经理人古鲁格（Bryan Krug）表示，他已将该基金一半投资押注于浮动利率资产，希望在利率升高环境下提高保值能力。

Fed官员近日表示，通膨攀升恐持续更久，引发外界对于该机构可能加快升息的臆测。升息可能导致固定收益的债券价格下跌，与价格呈反向连动的殖利率上升。